過去的一年,內(nèi)地房地產(chǎn)經(jīng)歷了行業(yè)深度調(diào)整期,給行業(yè)的每一位參與者都帶來了巨大的挑戰(zhàn)。業(yè)績期許多優(yōu)質(zhì)房企的表現(xiàn),為行業(yè)發(fā)展帶來信心提振。它們或憑藉其一貫秉持的「長期主義」戰(zhàn)略,或憑藉著愈發(fā)穩(wěn)健的財(cái)務(wù)管控水平,展現(xiàn)了穿越周期的韌性和成長性。在利好房地產(chǎn)市場穩(wěn)定的政策不斷出臺之際,內(nèi)地房地產(chǎn)市場已經(jīng)築底,大市信心正在恢復(fù),將引領(lǐng)優(yōu)質(zhì)內(nèi)房走上健康的可持續(xù)發(fā)展之路。
優(yōu)質(zhì)房企從高增長向穩(wěn)增長轉(zhuǎn)型
2021年以來,內(nèi)地房地產(chǎn)調(diào)控持續(xù)升級、長效監(jiān)管機(jī)制不斷強(qiáng)化,倒逼房企從高增長向穩(wěn)增長轉(zhuǎn)型,許多優(yōu)質(zhì)內(nèi)房股的業(yè)績數(shù)據(jù)印證了穩(wěn)健的發(fā)展之路。
3月25日,龍湖集團(tuán)發(fā)布的2021年度業(yè)績公告稱,2021年全年,龍湖集團(tuán)實(shí)現(xiàn)合同銷售金額2900.9億元,同比增長7.2%;銷售面積達(dá)到1708.9萬平方米,同比增長5.7%,銷售面積及金額均創(chuàng)歷史新高。
3月30日,內(nèi)房股龍頭碧桂園(02007.HK)也發(fā)布2021年業(yè)績報(bào)告。年報(bào)顯示,公司銷售業(yè)績保持行業(yè)領(lǐng)先,營業(yè)收入實(shí)現(xiàn)穩(wěn)增長,銷售回款保持高位,展現(xiàn)出較強(qiáng)的經(jīng)營韌性。2021年全年,碧桂園共實(shí)現(xiàn)歸屬公司股東權(quán)益的合同銷售金額約5580億元,權(quán)益合同銷售面積約6641萬平方米。
穩(wěn)健的財(cái)務(wù)管控能力穿越周期
這些優(yōu)質(zhì)民營房企是如何在行業(yè)格局優(yōu)化的浪潮中成為潛在的勝出者?長江證券研報(bào)認(rèn)為,房企持續(xù)鞏固的財(cái)務(wù)安全性和信用優(yōu)勢尤為重要。
碧桂園集團(tuán)總裁莫斌在業(yè)績發(fā)布會上表示,在新的行業(yè)格局下,碧桂園保持著穩(wěn)固的優(yōu)勢,展現(xiàn)出了極強(qiáng)的經(jīng)營韌性。在他看來,愈發(fā)穩(wěn)健的財(cái)務(wù)水平,讓公司能從容應(yīng)對不斷變化的市場環(huán)境,凸顯了公司穿越周期的韌性。
年報(bào)顯示,碧桂園財(cái)務(wù)狀況持續(xù)優(yōu)化,債務(wù)規(guī)模穩(wěn)步下降,融資成本逐年走低。截至2021年12月31日,公司現(xiàn)金餘額約1813億元,可動用現(xiàn)金儲備充足;總有息負(fù)債餘額同比下降2.6%至3179.2億元,現(xiàn)金短債比約2.3倍;凈負(fù)債率45.4%,相比上年底優(yōu)化了10.2個百分點(diǎn);加權(quán)平均融資成本較上年底再次下降了36個基點(diǎn)至5.2%。
「我們堅(jiān)信良好的財(cái)務(wù)水平是幫助公司穿越周期的最好支撐,未來集團(tuán)將繼續(xù)保持現(xiàn)金流的充盈,以應(yīng)對市場變化帶來的機(jī)遇和挑戰(zhàn)?!鼓髮Υ顺錆M信心。

高回款構(gòu)築了公司的安全壁壘
當(dāng)前行業(yè)資金面持續(xù)收緊,加之多家房企債券到期迎來償債高峰,充裕的現(xiàn)金流是房企抵禦風(fēng)險(xiǎn)的基石。在現(xiàn)金為王的時(shí)代,高回款構(gòu)築了內(nèi)地房企的安全壁壘,並提升了公司擇優(yōu)拿地的能力。
2021年全年,龍湖集團(tuán)回款率維持在90%以上的高位,保障了龍湖集團(tuán)健康穩(wěn)定的現(xiàn)金流,也是公司穿越行業(yè)周期的「壓艙石」和「定心丸」。
而另一房企碧桂園也表現(xiàn)不俗,權(quán)益物業(yè)銷售現(xiàn)金回籠約5022億元,權(quán)益回款率達(dá)90%,已連續(xù)6年達(dá)到90%或以上。有鑒於碧桂園持續(xù)優(yōu)化的經(jīng)營和財(cái)務(wù)基本面,公司受到評級公司及主要金融機(jī)構(gòu)的認(rèn)可,在行業(yè)下行期保持評級穩(wěn)定,為公司發(fā)債及後續(xù)融資培植了厚實(shí)的基礎(chǔ)。
對房地產(chǎn)後市抱持信心
過去一年幾乎是中國房地產(chǎn)行業(yè)波動最大的一年,然而國家的房地產(chǎn)政策調(diào)整,是基於行業(yè)長遠(yuǎn)健康發(fā)展的選擇。那些能夠?qū)崿F(xiàn)發(fā)展模式轉(zhuǎn)型,並成功穿超周期的優(yōu)質(zhì)房企將迎來健康發(fā)展的紅利。
就從銷售和經(jīng)營數(shù)據(jù)看,以「自律」聞名的龍湖早已實(shí)現(xiàn)從高速增長到有質(zhì)量的增長。行業(yè)龍頭碧桂園則在新的行業(yè)格局下,依然保持著穩(wěn)固的優(yōu)勢,展現(xiàn)出了極強(qiáng)的經(jīng)營韌性。
展望2022年市場環(huán)境,內(nèi)地房地產(chǎn)政策展現(xiàn)出積極因素,眾多房企都對後市充滿信心。莫斌分析稱,當(dāng)前,中國房地產(chǎn)調(diào)控政策已經(jīng)築底,政策融資信貸得到邊際的改善,房地產(chǎn)市場也正在築底過程中,市場信心處於逐漸的恢復(fù)之中。
在3月31日萬科召開2021年業(yè)績發(fā)布會上,萬科董事會主席郁亮表示,當(dāng)前,有利於市場穩(wěn)定的政策措施不斷出臺,中央已經(jīng)明確了促進(jìn)房地產(chǎn)業(yè)良性循環(huán)和健康發(fā)展的方針,有關(guān)部門和各級政府也在制定政策穩(wěn)定市場,這些都構(gòu)成了市場健康發(fā)展的重要外部環(huán)境。
此外,不管是碧桂園還是萬科的管理層,都認(rèn)為內(nèi)地房地產(chǎn)仍是規(guī)模巨大的單一產(chǎn)品市場,屬於國內(nèi)的支柱性產(chǎn)業(yè),市場規(guī)模超十萬億,可以常做常有、常做常新。(黃裕勇)