香港經(jīng)貿(mào)商會(huì)會(huì)長(zhǎng) 李秀恒
2022年已經(jīng)過(guò)去五個(gè)月,全球各大主要經(jīng)濟(jì)體第一季度經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)亦陸續(xù)出爐,數(shù)據(jù)顯示出全球通脹升溫已成為趨勢(shì),且有愈演愈烈之勢(shì)。美國(guó)3月份CPI同比上升8.5%,較2021年上升7.5%,為1982年以來(lái)最大升幅。歐元區(qū)4月份的CPI同比升幅創(chuàng)出7.5%的歷史新高。世界銀行表示,全球109個(gè)新興和發(fā)展中經(jīng)濟(jì)體,約有71%在2021年出現(xiàn)了5%或更高幅度的通脹,達(dá)到2020年底的兩倍。
目前歐美等國(guó)若想壓抑高通脹,只有收緊貨幣政策一種手段,通過(guò)減少貨幣供應(yīng)來(lái)抑制總需求的膨脹,防止經(jīng)濟(jì)過(guò)熱。這也是為何美國(guó)聯(lián)儲(chǔ)局和英國(guó)央行,近期頻頻釋放即將大幅度加息和縮表的信號(hào)??墒侨魵W美收緊財(cái)政政策的速度過(guò)快,必然對(duì)全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇造成嚴(yán)重衝擊,再加上通脹或因俄烏戰(zhàn)事和疫情持續(xù),全球經(jīng)濟(jì)很可能被歐美拖累。
中國(guó)通脹數(shù)據(jù)一枝獨(dú)秀
與此形成鮮明對(duì)比的是,在世界各地通脹飆升的情況下,作為全球第二大經(jīng)濟(jì)體的中國(guó)則將通脹維持在較低水平。中國(guó)4月份居民消費(fèi)價(jià)格(CPI)同比上升2.1%,雖然漲幅比3月份的數(shù)字?jǐn)U大0.6個(gè)百分點(diǎn),但綜觀1至4月的平均數(shù)據(jù),全國(guó)居民消費(fèi)價(jià)格同比上漲1.4%。
其實(shí)在全球經(jīng)濟(jì)疫後復(fù)蘇的情況下,各國(guó)本應(yīng)該減息或者繼續(xù)保持低息環(huán)境,以刺激經(jīng)濟(jì)穩(wěn)步復(fù)蘇。然而疫情以來(lái),全球「超級(jí)放水」為通脹培養(yǎng)了極佳的溫床,大範(fàn)圍、大規(guī)模的量化寬鬆,必然的結(jié)果就是各國(guó)貨幣購(gòu)買(mǎi)力的不同程度下降,進(jìn)而導(dǎo)致通脹。面對(duì)屢創(chuàng)新高的通脹,歐美各國(guó)只能逆周期加息,這變相是向其他國(guó)家輸出風(fēng)險(xiǎn),使全球經(jīng)濟(jì)環(huán)境變得更不穩(wěn)定。
與歐美不同,中國(guó)在貨幣和金融政策上的取態(tài)正好與歐美國(guó)家相反。一方面,中國(guó)強(qiáng)調(diào)貨幣政策要主動(dòng)應(yīng)對(duì),堅(jiān)定支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展,保持經(jīng)濟(jì)運(yùn)行在合理區(qū)間。長(zhǎng)久以來(lái),中國(guó)都堅(jiān)守著穩(wěn)健的貨幣政策,在過(guò)去兩年以「精準(zhǔn)滴灌」取代盲目「放水」,令市場(chǎng)沒(méi)有出現(xiàn)資金氾濫的情況,為貨幣政策換來(lái)了更多可調(diào)節(jié)和操作的空間,變相使中央有更多宏觀調(diào)節(jié)的手段來(lái)穩(wěn)定經(jīng)濟(jì)。
另一方面,中國(guó)得益於國(guó)內(nèi)體制,能夠保障經(jīng)濟(jì)戰(zhàn)略及政策的可持續(xù)性和連貫性,因此政府可以做出相對(duì)更為長(zhǎng)遠(yuǎn)的部署,根據(jù)對(duì)國(guó)際形勢(shì)的判斷提前做好能源、糧食等大宗商品的部署,確保國(guó)民的基本生活不會(huì)受到嚴(yán)重的影響,保持社會(huì)穩(wěn)定。
港須警惕輸入型通脹
受到俄烏戰(zhàn)事、全球性通脹、供應(yīng)鏈?zhǔn)茏?、疫情持續(xù),以及經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)放緩等不利因素影響,環(huán)球經(jīng)濟(jì)陷入滯脹的風(fēng)險(xiǎn)急速升溫,若歐美等西方國(guó)家的高通脹情況持續(xù),並引發(fā)溢出效應(yīng),恐會(huì)拖累全球經(jīng)濟(jì)陷入長(zhǎng)時(shí)間的滯脹泥沼,作為高度外向型經(jīng)濟(jì)體的香港,必須小心歐美輸出的滯脹風(fēng)險(xiǎn)。
本港在提防歐美輸出滯脹風(fēng)險(xiǎn)的同時(shí),不能只滿足於當(dāng)下的短期刺激經(jīng)濟(jì)措施,而是要提前擬定好應(yīng)對(duì)滯脹的策略,盡可能減低對(duì)經(jīng)濟(jì)造成的衝擊,同時(shí)亦可考慮將經(jīng)濟(jì)發(fā)展的注意力,從歐美轉(zhuǎn)移至目前國(guó)際經(jīng)貿(mào)合作最頻密的亞太地區(qū),深拓東盟、RCEP等協(xié)定的發(fā)展機(jī)遇,以應(yīng)對(duì)未來(lái)可能出現(xiàn)的挑戰(zhàn)。