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　時事評論員 吳幼珉

　香港GDP今年二季度同比增長1.5%，環(huán)比跌1.3%，經(jīng)濟形勢不容太樂觀。

　對外貿(mào)易萎縮

　貿(mào)易轉(zhuǎn)口是香港經(jīng)濟的支柱之一。而今年一、二季香港貨品出口分別下跌18.9%和15.3%；貨品進口則分別跌16.1%和14.6%，進出口連續(xù)六個月呈現(xiàn)持續(xù)下滑趨勢。貨物出口至美、歐、中國內(nèi)地和亞洲其他國家同比均大幅下降。根據(jù)世貿(mào)估計，今年全球商品貿(mào)易增長將放緩至1.7%；而中國內(nèi)地上半年貨物出口卻增長3.7%，進口減少0.1%。面對美西方經(jīng)濟增長放緩，推行保護主義和對華敵視政策，香港這個轉(zhuǎn)口港發(fā)展國際貿(mào)易遇到的阻力和不確定性都會增加，對經(jīng)濟的衝擊可能達到前所未有的水平，而這樣的態(tài)勢還可能長期持續(xù)。內(nèi)地對外貿(mào)易保持強勁，香港卻幫不上忙，既有地緣政治因素，也反映本港在新環(huán)境中缺乏競爭力。

　香港服務(wù)輸出在第二季同比上升22.6%，比第一季的16.6%升幅明顯加快。服務(wù)輸入繼第一季上升20.7%後，第二季也上升了30.2%；服務(wù)貿(mào)易逆差持續(xù)。

　短期內(nèi)，美國阻礙中國崛起的意圖不會改變，美國在香港製造事端的圖謀也不會改變。未來數(shù)年，香港對外經(jīng)貿(mào)聯(lián)繫可能會受到美國干預(yù)，甚至港元與美元自由兌換都可能受到衝擊。香港是國際金融中心，它對外經(jīng)貿(mào)不能一直沿用過去的套路，要有新思維，需要面向更廣闊的國際市場，特別是非西方市場。

　消費放緩須提振

　相對於政府消費開支和固定資本形成的表現(xiàn)，私人消費開支上半年錄得較快增長，今年第一和第二季分別同比上升了13%和8.5%?？傮w來說，第二季度的消費和投資增長都比第一季度放緩，但仍可以部分對沖貨物出口減少的負面影響。

　疫情過後，本地勞動市場情況改善、訪港旅客人數(shù)增加和消費券發(fā)放都有助私人消費，其中發(fā)放消費券對上半年GDP的貢獻可達1.3%。換言之，若不發(fā)放消費券，本地生產(chǎn)總值上半年或許只能錄得零增長。

　不論美聯(lián)儲年內(nèi)會否進一步加息，美息都會在較高水平維持一段時間。美元長期處於超低息水平和寬鬆貨幣環(huán)境卻提高了香港和其他一些經(jīng)濟體的資產(chǎn)價格，往往並不能反映經(jīng)濟的真實表現(xiàn)，聯(lián)儲局近年加息則打破不合理的平衡。美國虛擬經(jīng)濟拉動的實體經(jīng)濟促進了國內(nèi)就業(yè)，而實現(xiàn)再工業(yè)化的企圖卻並不容易，美國貿(mào)易保護主義和挑起陣營對抗又都不利通脹回落，美息高企可能會維持一段較長時間。

　當前恒生指數(shù)估值並不高，樓價卻反覆上升了多年，到近年才有所調(diào)整。近來，本地更有新盤折讓出售，加上香港土地和房屋供應(yīng)可能持續(xù)增加，今年乃至未來數(shù)年，本地樓市難有起色。樓價回落會拉低居民消費意欲；估計在未來數(shù)年，每年發(fā)消費券可能成為香港經(jīng)濟民生的新常態(tài)。

　新一屆特區(qū)政府迎難而上，努力尋找新的發(fā)展途徑。港府稱有25家高估值企業(yè)將落戶香港，合共在本地投資超過170億港元，創(chuàng)造超過4000個就業(yè)機會。相關(guān)的努力能部分對沖外來不明朗因素的衝擊，也為香港經(jīng)濟注入新的動力，而具體的效果仍須通過時間來驗證。