昨日（23日）在傑克遜霍爾全球央行年會，美聯(lián)儲主席鮑威爾發(fā)出了迄今為止最強烈的降息信號，他表示：
「現(xiàn)在是政策調(diào)整的時候了。前進的方向很明確，降息的時機和步伐將取決於數(shù)據(jù)、前景以及風(fēng)險的平衡。」
由於投資者押註美聯(lián)儲今年將更大幅度降息，美國國債價格上漲，美元下跌。
鮑威爾表示，美聯(lián)儲將「盡一切努力支持強勁的勞動力市場，同時進一步實現(xiàn)物價穩(wěn)定」。在提振股市的言論中，他警告稱，「通脹的上行風(fēng)險已經(jīng)減弱，就業(yè)的下行風(fēng)險在增加」。
美聯(lián)儲官員的下一次政策會議定於 9 月 17 日至 18 日舉行，距美國總統(tǒng)大選還有六周。經(jīng)濟、通脹和高借貸成本一直是美國選民的主要擔(dān)憂，拉低了現(xiàn)任美國總統(tǒng)拜登的支持率。
交易員在美聯(lián)儲主席鮑威爾的講話後增加了對美聯(lián)儲降息的押註；互換市場預(yù)計美聯(lián)儲年末前將有近100個基點的降息幅度。
反映利率預(yù)期的兩年期美國國債收益率下跌 0.1 個百分點，至 3.91%。美元兌一籃子貨幣下跌 0.8%。股市方面，標(biāo)準(zhǔn)普爾 500 指數(shù)收盤上漲 1.2%，接近 7 月份的歷史高點。目前市場預(yù)計，美聯(lián)儲下個月將更大幅度降息0.5個百分點的可能性約為 35%，而在鮑威爾發(fā)表講話之前，這個可能性約為 28%。
鮑威爾自 2012 年以來一直在美聯(lián)儲任職，2018 年被特朗普總統(tǒng)提拔為美聯(lián)儲主席，並被拜登總統(tǒng)提名連任第二任主席。共和黨總統(tǒng)候選人唐納德·特朗普最近警告鮑威爾不要在投票前降息。但一些經(jīng)濟學(xué)家和民主黨議員已經(jīng)指責(zé)美聯(lián)儲行動太慢，增加了經(jīng)濟衰退的風(fēng)險。
美聯(lián)儲的主要利率目前設(shè)定在 5.25% 至 5.5% 之間，市場普遍認為這會拖累經(jīng)濟活動。降息將使美國央行與許多他國央行保持一致，隨著發(fā)達國家的通脹率下降，這些央行也放鬆了貨幣條件。歐洲央行 6 月份將其主要存款利率下調(diào)了0.25個百分點至 3.75%，這是近五年來的首次下調(diào)，隨後在 7 月份維持利率不變。預(yù)計今年還將再下調(diào)0.25個百分點。 在 8 月份的一次激烈投票中，英國央行也下調(diào)了政策利率，盡管行長安德魯·貝利拒絕了連續(xù)降息的想法。
對於金融市場和各國央行來說，目前尚不明晰又極為關(guān)鍵的是九月中旬即將實施的降息幅度。市場參與者對美聯(lián)儲在 9 月份會議上是否會將利率下調(diào) 0.25 個百分點或 0.5 個百分點意見不一。投資者對美聯(lián)儲在今年 11 月和 12 月的另外兩次會議上將採取什麼行動也存在分歧。
雖然鮑威爾在闡述美聯(lián)儲目標(biāo)時態(tài)度明確，但他並未具體說明將如何實現(xiàn)這些目標(biāo)。他完全避免使用「漸進」和「有條不紊」等隱晦的詞語，而最近幾天，一些美聯(lián)儲官員曾用這些詞語來描述0.25個百分點的降息預(yù)期。據(jù)悉，在9月份會議之前，美聯(lián)儲官員將獲得另一份月度就業(yè)報告和更多通脹數(shù)據(jù)。如果未來幾周勞動力市場顯示出進一步疲軟的跡象，或?qū)㈩A(yù)示著更大幅度的降息。
多國央行在 2022 年和 2023 年大幅加息，決心遏制四十年來的最高通脹率。儘管借貸成本上升，美國經(jīng)濟仍未受經(jīng)濟放緩預(yù)期的影響，通脹率有所下降，同時勞動力市場仍保持歷史性強勁。但最近失業(yè)率的上升引發(fā)了人們對這種情況是否能夠持續(xù)的質(zhì)疑。美國失業(yè)率已從 2023 年 4 月的 3.4% 上升至今年 7 月的 4.3%。據(jù)美聯(lián)儲統(tǒng)計口徑，通貨膨脹率在 6 月份為 2.5%。
有經(jīng)濟學(xué)家表示，儘管美國企業(yè)新增就業(yè)崗位減少、失業(yè)率上升，但失業(yè)率升至 4.3% 的大部分原因可歸因於大量新工人進入勞動力市場。但據(jù)美國勞工統(tǒng)計局本周發(fā)布的年度修訂數(shù)據(jù)顯示，截至 3 月份的一年中，就業(yè)增長情況遠低於最初的預(yù)期。
鮑威爾表示，美聯(lián)儲「不尋求也不歡迎勞動力市場進一步下行」，他表示，勞動力市場「已從之前的過熱狀態(tài)大幅降溫」。他表示有信心美聯(lián)儲能夠?qū)崿F(xiàn)軟著陸，實現(xiàn)通脹目標(biāo)，而不會對經(jīng)濟造成過度損害。他說：「通過適當(dāng)減少政策限制，我們有理由相信經(jīng)濟將回到2%的通脹率，同時保持強勁的勞動力市場?！?/p>
（香港商報網(wǎng)綜合 記者楊琪 來源：華爾街日報、金融時報 圖源：路透社）
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