公交车扒开稚嫩挺进去小说,国产伦精品一区二区免费,粗大的内捧猛烈进出A片小说,亚洲精品久久国产高清情趣图文

    資深金融及投資銀行家 溫天納

    中美貿(mào)易及關(guān)稅談判日前出現(xiàn)突破，未來(lái)90天將成為環(huán)球貿(mào)易的關(guān)鍵時(shí)點(diǎn)，必須密切關(guān)注。然而，參考內(nèi)地最新海關(guān)數(shù)據(jù)，4月外貿(mào)仍展現(xiàn)韌性，尤其出口遠(yuǎn)超市場(chǎng)預(yù)期。儘管進(jìn)口年增率略降，但跌幅收窄，反映經(jīng)濟(jì)內(nèi)需回暖。筆者認(rèn)為，這份成績(jī)單不僅體現(xiàn)調(diào)整能力，也揭示環(huán)球經(jīng)貿(mào)環(huán)境仍充滿(mǎn)挑戰(zhàn)。

    出口方面，4月總額按年增逾8%，高於市場(chǎng)估算。雖較首季放緩，但仍屬?gòu)?qiáng)勁。筆者認(rèn)為，這受惠於歐美短期補(bǔ)庫(kù)與轉(zhuǎn)口訂單，加上企業(yè)趕在政策變動(dòng)前提前出貨。東盟市場(chǎng)持續(xù)成為出口增長(zhǎng)主力，顯示內(nèi)地與「一帶一路」沿線國(guó)家貿(mào)易連結(jié)加深，某程度上對(duì)沖了美國(guó)市場(chǎng)的疲弱。

    美方需求下滑明顯。筆者分析，與近期加徵關(guān)稅有關(guān)，加重出口壓力。在產(chǎn)品結(jié)構(gòu)上，機(jī)電類(lèi)仍為主力，高技術(shù)產(chǎn)品亦有溫和增長(zhǎng)，反映內(nèi)地製造正邁向高附加值轉(zhuǎn)型。

    進(jìn)口方面，4月總額微跌但優(yōu)於預(yù)期。筆者認(rèn)為，進(jìn)口價(jià)格上升推動(dòng)總值企穩(wěn)，尤其是集成電路與農(nóng)產(chǎn)品。隨著穩(wěn)增長(zhǎng)政策落地，財(cái)政與貨幣支持發(fā)揮效用，亦帶動(dòng)進(jìn)口需求回穩(wěn)。

    從地區(qū)來(lái)看，東盟仍為最大進(jìn)口來(lái)源；美歐則持續(xù)收縮。值得留意的是，中國(guó)臺(tái)灣與韓國(guó)進(jìn)口回升，顯示電子產(chǎn)業(yè)鏈需求尚存。

    4月貿(mào)易順差近千億美元，超出預(yù)期。筆者認(rèn)為，主要因出口強(qiáng)於預(yù)期所致。順差集中在汽車(chē)與零件，顯示本土品牌與新能源車(chē)加快拓展國(guó)際市場(chǎng)；但原油、農(nóng)產(chǎn)品與芯片等則錄得逆差，反映能源與技術(shù)依賴(lài)依舊明顯。

    外貿(mào)將面對(duì)多重壓力

    展望未來(lái)，筆者認(rèn)為外貿(mào)將面對(duì)多重壓力。一方面，美國(guó)若再推高關(guān)稅，將抑制出口；另一方面，歐洲及部分發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體對(duì)中國(guó)貿(mào)易立場(chǎng)趨審慎，地緣政治風(fēng)險(xiǎn)不容忽視。不過(guò)，對(duì)東盟與「一帶一路」市場(chǎng)的轉(zhuǎn)口動(dòng)能料可延續(xù)，加上新興市場(chǎng)潛力可期，將成為出口支撐。

    進(jìn)口方面，筆者認(rèn)為，隨內(nèi)地投資與消費(fèi)逐步修復(fù)，尤其基建與製造業(yè)投資加快，原材料與設(shè)備進(jìn)口或有回升。若地方專(zhuān)項(xiàng)債與刺激措施持續(xù)發(fā)酵，內(nèi)需進(jìn)一步改善亦可望推動(dòng)進(jìn)口增長(zhǎng)。

    總結(jié)而言，筆者認(rèn)為4月外貿(mào)表現(xiàn)雖令人鼓舞，但全球需求疲弱與貿(mào)易摩擦風(fēng)險(xiǎn)嚴(yán)峻，不確定性並未完全掃除。預(yù)期中央將加快拓展多元市場(chǎng)、深化區(qū)域合作，並推動(dòng)產(chǎn)品升級(jí)，穩(wěn)定外需市場(chǎng)的發(fā)展。