11月5日，賽力斯在香港聯(lián)合交易所主板正式掛牌上市，成為國內(nèi)首家「A+H」兩地上市的豪華新能源車企。賽力斯此次募資凈額140.16億港元，是迄今為止規(guī)模最大的中國車企IPO，也是2025年以來全球規(guī)模最大的車企港股IPO。
問界M9領(lǐng)跑新能源汽車高端市場
著力鍛造內(nèi)核引擎
賽力斯此次港交所上市吸引了包括重慶產(chǎn)業(yè)母基金、林園基金、廣發(fā)基金、施羅德、中郵理財(cái)、星宇香港等22家基石投資者，顯示出資本市場對其發(fā)展前景的看好。
從重慶巴縣鳳凰電器彈簧廠起步，到2003年進(jìn)入整車製造領(lǐng)域，再到2016年布局新能源汽車賽道，賽力斯完成了從零部件供應(yīng)商到智能整車製造者的跨越。2021年與華為開啟深度合作，成為其發(fā)展的重要轉(zhuǎn)折點(diǎn)。
與華為的「智選車」合作模式，讓賽力斯在短時間內(nèi)實(shí)現(xiàn)快速崛起。華為深度參與產(chǎn)品定義、造型設(shè)計(jì)、營銷等環(huán)節(jié)，賽力斯負(fù)責(zé)整車研發(fā)、製造和交付。雙方聯(lián)合推出的AITO問界系列智能電動汽車，目前累計(jì)交付已超80萬輛，問界M9和問界M8分別成為50萬級和40萬級市場銷量冠軍。今年1月至9月，賽力斯新能源汽車?yán)塾?jì)銷量已達(dá)304629輛。
值得註意的是，沖刺港股前夕，賽力斯完成了一系列戰(zhàn)略布局，不僅收購華為持有的深圳引望智能技術(shù)有限公司10%股權(quán)，還與字節(jié)跳動旗下火山引擎達(dá)成合作，形成「華為+字節(jié)」雙科技巨頭賦能的戰(zhàn)略格局。
然而，深度合作也帶來潛在風(fēng)險(xiǎn)。賽力斯在招股書中明確表示，「我們面臨問界品牌車型銷售集中度較高的風(fēng)險(xiǎn)」，並指出「若與華為等合作夥伴的合作出現(xiàn)中斷或終止，可能會對業(yè)務(wù)造成重大不利影響」。為此，賽力斯計(jì)劃將此次募集資金的70%用於研發(fā)投入。
「三劍客」萬億級市場亮「劍」
此次上市標(biāo)誌著賽力斯全球化戰(zhàn)略邁出關(guān)鍵一步，也使重慶汽車產(chǎn)業(yè)中長安、賽力斯與鑫源組成的「長賽力」「三劍客」格局愈發(fā)清晰。三家渝系車企正以差異化發(fā)展路徑，共同推動重慶汽車產(chǎn)業(yè)向萬億級智能網(wǎng)聯(lián)新能源汽車產(chǎn)業(yè)集群目標(biāo)邁進(jìn)。
作為渝系汽車產(chǎn)業(yè)的「壓艙石」，長安汽車在今年7月迎來重要發(fā)展節(jié)點(diǎn)。新組建的長安汽車集團(tuán)正式落戶重慶，作為中央直接管理的汽車央企，肩負(fù)著打造世界級汽車品牌的重任。
長安汽車的發(fā)展歷程可追溯至1862年，從軍工企業(yè)起步，歷經(jīng)改革開放後的市場化轉(zhuǎn)型，始終堅(jiān)持自主研發(fā)。目前已構(gòu)建起「六國十地」全球研發(fā)布局，打造了來自全球31個國家和地區(qū)超1.8萬人的技術(shù)研發(fā)團(tuán)隊(duì)，研發(fā)能力在國家企業(yè)技術(shù)中心評價中持續(xù)保持行業(yè)領(lǐng)先地位。
在新能源領(lǐng)域，長安汽車建立起啟源、深藍(lán)、阿維塔三大品牌矩陣，覆蓋不同細(xì)分市場。
其中，由長安汽車、華為、寧德時代三方聯(lián)合打造的阿維塔采用「華為HI」合作模式。在這一合作框架下，華為主要作為技術(shù)提供商，長安汽車在產(chǎn)品開發(fā)過程中保持較大自主權(quán)，寧德時代提供先進(jìn)的電池技術(shù)支持。
最新銷量數(shù)據(jù)顯示，阿維塔10月銷量為13506輛，同比增長34%，創(chuàng)歷史新高，連續(xù)8個月銷量超過萬輛。值得註意的是，阿維塔已於10月完成向華為115億元投資款支付，持有引望公司10%股權(quán)。根據(jù)規(guī)劃，雙方將於2026年聯(lián)合推出5款升級車型。
不過，作為新組建的央企，長安汽車如何在激烈市場競爭中平衡技術(shù)自研與外部合作、實(shí)現(xiàn)規(guī)?；?，仍是其需要解決的核心問題。
相較於前兩者在乘用車市場的競爭，鑫源汽車選擇差異化發(fā)展路徑。今年10月，重慶市涪陵高新區(qū)（涪陵綜保區(qū)）與鑫源汽車簽署戰(zhàn)略投資協(xié)議，聚焦汽車輕量化車身及零部件智能產(chǎn)線建設(shè)。
作為涪陵區(qū)唯一的整車製造企業(yè)，鑫源汽車將依托當(dāng)?shù)卣峁┑恼咧С峙c配套資源，重點(diǎn)發(fā)力新能源商用車賽道，與長安、賽力斯在乘用車領(lǐng)域的布局形成差異化互補(bǔ)。日前，中國工信部公布「鑫源116」新車信息，該車型將在涪陵製造基地實(shí)現(xiàn)規(guī)?；a(chǎn)，有望成為新能源商用車領(lǐng)域的裏程碑式產(chǎn)品。
智能化轉(zhuǎn)型方面，鑫源汽車已與L4級自動駕駛公司——白犀牛智達(dá)（北京）科技有限公司形成深度合作，共同推進(jìn)車規(guī)級無人配送物流車落地。然而，相較於乘用車市場，鑫源汽車仍需應(yīng)對商用車智能化轉(zhuǎn)型滯後與市場競爭加劇的雙重壓力，技術(shù)研發(fā)投入不足可能影響其長期競爭力。
可以看到，「長賽力」三劍客的差異化發(fā)展正深刻影響重慶汽車產(chǎn)業(yè)的未來競爭力。賽力斯憑借資本優(yōu)勢和技術(shù)合作快速崛起；長安汽車依托央企背景和自主研發(fā)穩(wěn)紮穩(wěn)打；鑫源汽車深耕商用車細(xì)分市場尋求突破。
未來，三家企業(yè)既需要把握新能源行業(yè)發(fā)展機(jī)遇，也需妥善應(yīng)對技術(shù)依賴、盈利壓力和市場競爭等多重挑戰(zhàn)，在保持差異化優(yōu)勢的同時實(shí)現(xiàn)協(xié)同發(fā)展。（記者 陳爽）
頂圖：11月5日，賽力斯在香港聯(lián)合交易所主板正式掛牌上市
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