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　打工仔辛辛苦苦每月供強(qiáng)積金，無非為將來退休準(zhǔn)備，用儲(chǔ)蓄頤養(yǎng)天年。臨近65歲退休年齡的一群準(zhǔn)退休族，可能要開始考慮強(qiáng)積金出路問題。有強(qiáng)積金受託人早前推出針對(duì)退休人士的「退休收益基金」，是首隻主打退休後每月派息的基金，聲稱目標(biāo)年度化派息率達(dá)4厘，在當(dāng)前零息時(shí)代看似吸引。投資這類派息基金有什麼要注意?

　現(xiàn)時(shí)港人年滿65歲，便符合資格提取強(qiáng)積金帳戶的累積權(quán)益，主要有三種處理方法，包括一筆過提取所有強(qiáng)積金累算權(quán)益、分期提取權(quán)益、把累算權(quán)益保留於強(qiáng)積金帳戶繼續(xù)投資。第一種方法當(dāng)然最簡單，一次性提款;至於第二、三種方法，牽涉戶口資金繼續(xù)進(jìn)行投資的問題。

　事實(shí)上，香港生活成本高昂，而且人均壽命長，即使年滿65歲的退休人士，如非十分等錢使，未必會(huì)在退休後馬上一筆過提取強(qiáng)積金，而是選擇繼續(xù)為資本增值。

　有強(qiáng)積金受託人於今年上半年進(jìn)行調(diào)查，發(fā)現(xiàn)有52%受訪者估計(jì)自己退休時(shí)沒有足以應(yīng)付舒適退休生活的儲(chǔ)備。為彌補(bǔ)退休儲(chǔ)備不足，受訪者打算減少日常生活開支、尋求政府資助、退休後繼續(xù)工作或投資。另外，約三分一受訪者傾向退休後把包括強(qiáng)積金累算權(quán)益在內(nèi)的退休儲(chǔ)備投資於股票。

　MPF添派息基金 助退休後投資

　值得留意的是，退休人士由於可能失去固定工作收入，其財(cái)政能力及風(fēng)險(xiǎn)承受能力等，都與工作時(shí)期有所不同。因此，強(qiáng)積金帳戶若要繼續(xù)投資，投資目標(biāo)和選擇也應(yīng)該有所調(diào)整，主要是隨年齡增長，而相應(yīng)減低風(fēng)險(xiǎn)原則。

　現(xiàn)時(shí)強(qiáng)積金基金也有提供較低風(fēng)險(xiǎn)的基金選擇，例如保證基金和保守基金，主要投資於貨幣基金市場(chǎng)，而風(fēng)險(xiǎn)與回報(bào)成正比，兩者的平均回報(bào)率只有約1%，好大機(jī)會(huì)跑輸通脹。但另一方面，亦一般不建議退休人士將大部分退休儲(chǔ)蓄投資於回報(bào)較佳的股票基金，因?yàn)橄鄬?duì)風(fēng)險(xiǎn)亦較高。

　積金局於今年4月發(fā)出指引，鼓勵(lì)業(yè)界開發(fā)涵蓋退休前後的投資方案。有業(yè)界早前首推退休後派息強(qiáng)積金基金，對(duì)於退休後不希望承受太高風(fēng)險(xiǎn)，但又想追求較理想回報(bào)的退休人士，是多了一個(gè)退休投資選擇。該產(chǎn)品特點(diǎn)是每月派息，年度化派息率為4厘，有望為退休人士提供如年金的穩(wěn)定現(xiàn)金流，同時(shí)為儲(chǔ)蓄繼續(xù)長線增值。

　簡單而言，該款派息基金包含兩隻成分基金，分別為65歲以下階段的「退休收益基金」，及65歲或以上階段的「利息基金」。65歲以下成員的每月派息將自動(dòng)再投資於該基金，以尋求資本收益增長。而65歲或以上成員，每月派息會(huì)撥入提供本金保證的「利息基金」。

　根據(jù)該基金資料，旗下投資組合約20%至60%間接投資於股票及股票相關(guān)投資，其餘資產(chǎn)間接投資於債券、存款等。按一般理解，隨著成員年齡增長，債券及存款等投資組合比重將會(huì)上升，以降低風(fēng)險(xiǎn)，原理應(yīng)與強(qiáng)積金「懶人基金」類似。

　派息基金「魔鬼在細(xì)節(jié)」

　事實(shí)上，派息基金在基金市場(chǎng)上很常見，但在強(qiáng)積金基金中是近期才推出?，F(xiàn)時(shí)每月派息基金的年度化派息率約4至8厘，由於派息基金具備定期派息及看似穩(wěn)定的特點(diǎn)，故這類基金一般較受追求穩(wěn)定回報(bào)的收息一族歡迎，尤其目前低息環(huán)境下，派息基金或更容易「息誘」投資者。

　不過，魔鬼藏在細(xì)節(jié)，派息基金不一定越高息越好，要注意其他風(fēng)險(xiǎn)和派息政策。首先，基金公司一般對(duì)派息基金的派息次數(shù)、金額及息率，均不會(huì)提供任何保證，因此「每月派息」、「年度化派息率4厘」等只是目標(biāo)。

　更重要的是，用於派息的資本，可從基金本身的投資額中提取，每單位基金的資產(chǎn)淨(jìng)值會(huì)因而下跌，而投資額減少也會(huì)影響未來的投資回報(bào)。

　另一方面，強(qiáng)積金派息基金的派息金額，會(huì)自動(dòng)再投資於基金當(dāng)中，對(duì)於65歲或以上退休人士，需要從強(qiáng)積金帳戶提取才能真正變?yōu)楝F(xiàn)金。不過，受託人一般對(duì)提取權(quán)益設(shè)年度限制，若一年內(nèi)提取超過4次，受託人可能會(huì)收取額外費(fèi)用，變相難做到「月月有息收」的效果。

　滙豐香港退休金主管葉士奇接受傳媒訪問表示，由於在現(xiàn)有法規(guī)下，強(qiáng)積金受託人不能直接派息予成員戶口，隨著強(qiáng)積金資產(chǎn)規(guī)模上升，冀政府可以放寬有關(guān)派息限制政策。

　退休儲(chǔ)蓄宜分散投資

　要達(dá)到退休後長線有穩(wěn)定收入的目標(biāo)，派息基金當(dāng)然不是唯一選擇，對(duì)於資金充裕，同時(shí)希望對(duì)著長壽風(fēng)險(xiǎn)的保守退休人士來說，還可以考慮將強(qiáng)積金類算權(quán)益轉(zhuǎn)移至「香港年金」。它與派息基金在收入穩(wěn)定性、資產(chǎn)升值空間等，都有明顯不同。

　首先，香港年金在派錢上，較派息基金穩(wěn)定，包括設(shè)年金派發(fā)保證期，而且有終身保證每月年金金額，換言之，只要受保人依然在世，便可確保每年獲派穩(wěn)定年金收入，有效應(yīng)對(duì)長壽風(fēng)險(xiǎn)。再者，派息基金涉及每年從戶口扣除交易費(fèi)、管理費(fèi)等收費(fèi)，可能蠶食投資回報(bào)，而香港年金只需一筆過交付保費(fèi)。

　不過，年金也有其缺點(diǎn)，例如不具備資產(chǎn)增值功能，換句話說，受保人只能「食老本」，而且缺乏流動(dòng)性，若中途退?；蛱崛〔糠脂F(xiàn)金，受保人可能有損失。

　最後，在選擇何種退休投資工具，最重要是視乎自身實(shí)際情況，中大商學(xué)院高級(jí)講師李兆波接受本報(bào)訪問時(shí)表示，建議退休一族將退休儲(chǔ)蓄分散投資，不宜全部押注在一種投資工具上，另外，在做投資決定前，應(yīng)尋求客觀意見、多作比較，又建議退休人士可認(rèn)購保底息3厘的銀色債券，保本之餘，回報(bào)亦吸引。（記者 志成）