【香港商報(bào)訊】記者童越報(bào)道:「經(jīng)濟(jì)新的下行壓力進(jìn)一步加大」,國(guó)家統(tǒng)計(jì)局昨日發(fā)布數(shù)據(jù)時(shí)如此描述,尤其是4月份疫情對(duì)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行造成較大衝擊,但總體看,中國(guó)經(jīng)濟(jì)穩(wěn)中向好、長(zhǎng)期向好的基本面沒有改變,轉(zhuǎn)型升級(jí)、高質(zhì)量發(fā)展的大勢(shì)沒有改變。
在拉動(dòng)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的「三駕馬車」全面啞火的背景下,統(tǒng)計(jì)局新聞發(fā)言人付凌暉表示,5月份經(jīng)濟(jì)運(yùn)行有望得到改善。多位專家也認(rèn)為,疫情終會(huì)過去,下半年復(fù)蘇有望。
疫情衝擊高於市場(chǎng)預(yù)期
中國(guó)人民大學(xué)重陽金融研究院首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家廖群表示,4月數(shù)據(jù)表明,疫情衝擊的程度高於市場(chǎng)預(yù)期,且大大超過3月份,4月中國(guó)的經(jīng)濟(jì)活動(dòng)出現(xiàn)了嚴(yán)重且全面的倒退。在供給端,4月工業(yè)增加值下降2.9%,比3月大幅放緩7.9個(gè)百分點(diǎn),比1季度更差9.4個(gè)百分點(diǎn);服務(wù)業(yè)生產(chǎn)指數(shù)下降6.1,比3月放緩7個(gè)百分點(diǎn),比1季度更差8.6個(gè)百分點(diǎn)。
在需求端,社會(huì)商品零售額更大降11.1%,比3月和1季度分別相差7.6和14.4個(gè)百分點(diǎn);固定資產(chǎn)投資(當(dāng)期)也下跌0.82%,比3月和1季度分別相差8.52和10.12個(gè)百分點(diǎn);貨物出口增長(zhǎng)1.9%,比3月和1季度分別相差11和11.5個(gè)百分點(diǎn)。
他表示,在經(jīng)濟(jì)重鎮(zhèn)的上海,4月確診人數(shù)的急劇上升且居高不下使得防疫措施大幅收緊,致使經(jīng)濟(jì)活動(dòng)嚴(yán)重收縮;其他地區(qū)確診人數(shù)也不同程度地上升,加之上海的示範(fàn)效應(yīng),抗疫措施都明顯加強(qiáng),導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)活動(dòng)在全國(guó)範(fàn)圍倒退。
另外,俄烏衝突造成的全球性通脹和供應(yīng)鏈阻塞以及市場(chǎng)信心受挫在一定程度上加深了倒退;貨物出口從持續(xù)了1年多的高增長(zhǎng)轉(zhuǎn)為負(fù)增長(zhǎng),反映全球經(jīng)濟(jì)在美國(guó)貨幣政策轉(zhuǎn)向和俄烏衝突的陰影下大幅走弱的事實(shí)。
疫情緩和 經(jīng)濟(jì)將改善
付凌暉在回答記者提問時(shí)表示,5月份主要生產(chǎn)需求相關(guān)數(shù)據(jù)還沒有拿到,但是從實(shí)物量指標(biāo)來看,整體在改善。各項(xiàng)助企紓困政策在持續(xù)發(fā)力,相信二季度仍然會(huì)保持較好增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)。同時(shí),他提出5月份經(jīng)濟(jì)運(yùn)行有望得到改善,是基於中國(guó)經(jīng)濟(jì)體量可觀,抗風(fēng)險(xiǎn)衝擊韌性強(qiáng);基礎(chǔ)產(chǎn)業(yè)支撐有力,供給保障能力強(qiáng)大;市場(chǎng)保供穩(wěn)價(jià)有效,社會(huì)大局總體穩(wěn)定;轉(zhuǎn)型升級(jí)態(tài)勢(shì)未變,新動(dòng)能繼續(xù)成長(zhǎng)壯大;宏觀政策調(diào)節(jié)加大,經(jīng)濟(jì)運(yùn)行有望加快改善。
付凌暉還表示,現(xiàn)在吉林、上海等地的疫情已經(jīng)得到有效控制,復(fù)工復(fù)產(chǎn)有序推進(jìn),擴(kuò)大內(nèi)需、助企紓困、保供穩(wěn)價(jià)、保障民生等一系列政策措施正在顯效,5月份經(jīng)濟(jì)運(yùn)行有望得到改善。
東方金誠(chéng)首席宏觀分析師王青預(yù)計(jì),隨著上海、吉林等地疫情好轉(zhuǎn),復(fù)工復(fù)產(chǎn)穩(wěn)步推進(jìn),5月疫情對(duì)工業(yè)生產(chǎn)的擾動(dòng)會(huì)有所緩和,再加上投資穩(wěn)增長(zhǎng)進(jìn)一步發(fā)力,可能會(huì)對(duì)工程建設(shè)配套的機(jī)械設(shè)備、建材、金屬等的需求和生產(chǎn)帶來一定提振,因此,5月工業(yè)增加值同比有望恢復(fù)為正增長(zhǎng)。不過,考慮到5月以來國(guó)內(nèi)疫情仍處高位運(yùn)行狀態(tài),復(fù)工復(fù)產(chǎn)進(jìn)程將會(huì)循序漸進(jìn),再加上「市場(chǎng)預(yù)期不振+成本上漲壓力+出口訂單外流」短期內(nèi)難以逆轉(zhuǎn),5月工業(yè)生產(chǎn)仍將處?kù)断鄬?duì)弱勢(shì)的狀態(tài),預(yù)計(jì)工業(yè)增加值當(dāng)月同比增速僅將恢復(fù)到2%左右。
王青還表示,5月以來,儘管上海、吉林等地疫情好轉(zhuǎn),但全國(guó)範(fàn)圍看疫情仍處高位運(yùn)行狀態(tài),尤其是北京疫情有所升級(jí)、管控明顯收緊,預(yù)計(jì)疫情擾動(dòng)帶來的消費(fèi)偏弱現(xiàn)象還將延續(xù),5月社會(huì)零售總額同比仍將處?kù)敦?fù)增長(zhǎng)狀態(tài),預(yù)計(jì)消費(fèi)偏弱已是近期宏觀經(jīng)濟(jì)中的一個(gè)明顯特徵。
浙江大學(xué)國(guó)際聯(lián)合商學(xué)院數(shù)字經(jīng)濟(jì)與金融創(chuàng)新研究中心聯(lián)席主任、研究員盤和林表示,很多產(chǎn)業(yè)都是因?yàn)橐咔?,一方面因?yàn)榉饪匦枨鬅o法短期提振,另一方面因?yàn)榉饪禺a(chǎn)能無法釋放。但預(yù)期產(chǎn)能壓縮是短期現(xiàn)象,當(dāng)前上海疫情已經(jīng)逐步緩解,且開始分階段復(fù)工復(fù)市,未來情況將大為緩解,所以工業(yè)增加值4月份的瓶頸狀態(tài)應(yīng)該是短期現(xiàn)象。
他認(rèn)為,當(dāng)前一是供應(yīng)鏈因?yàn)橐咔槎唐谶€沒有通暢,另外海外通脹率高企向國(guó)內(nèi)傳導(dǎo)通脹壓力,部分商品價(jià)格高導(dǎo)致需求減少,一定程度上限制了消費(fèi)的釋放。但到了5月,隨著各地紓困措施的推出,尤其是消費(fèi)券的使用,很多地區(qū)的消費(fèi)料將有所恢復(fù)。但真正的消費(fèi)復(fù)蘇可能要到6月份,屆時(shí)疫情結(jié)束,經(jīng)濟(jì)完全解封。
寬信用發(fā)力
降息有空間
廖群預(yù)計(jì)6月,疫情好轉(zhuǎn)可望加快,隨之上海及其它地區(qū)將更大幅度地解除抗疫措施。二季度經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)應(yīng)該是低點(diǎn),下半年經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)逐步復(fù)蘇。王青也認(rèn)為,下半年經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)動(dòng)能有望趨勢(shì)性轉(zhuǎn)強(qiáng)。
至於復(fù)蘇的速度,廖群認(rèn)為取決於宏觀經(jīng)濟(jì)政策的寬鬆力度。在4月數(shù)據(jù)發(fā)表的前一天,中國(guó)央行下調(diào)了按揭貸款率和LPR利率20個(gè)基本點(diǎn),說明進(jìn)一步的政策寬鬆已勢(shì)在必然。但寬鬆的力度,要看政府在新的疫情現(xiàn)實(shí)下對(duì)於3月初所設(shè)的今年5.5%左右的增長(zhǎng)目標(biāo)是堅(jiān)持還是有所調(diào)整;如果堅(jiān)持,則寬鬆的力度就需要很大;如果有所下調(diào),力度可相應(yīng)地小些。
任澤平團(tuán)隊(duì)認(rèn)為政策發(fā)力穩(wěn)增長(zhǎng)。4月底以來,央行先後落地2000億元科技創(chuàng)新再貸款、400億元普惠養(yǎng)老專項(xiàng)再貸款、增加1000億元專項(xiàng)再貸款支持煤炭開發(fā)和儲(chǔ)備、新設(shè)1000億元交通物流領(lǐng)域再貸款等,並積極主動(dòng)謀劃增量政策工具。
展望未來,寬信用發(fā)力,銀行負(fù)債成本降低為L(zhǎng)PR打開下降空間。貨幣政策發(fā)力寬信用,銀行讓利實(shí)體經(jīng)濟(jì),存款利率改革推動(dòng)銀行降低存款成本,媒體報(bào)道多家銀行下調(diào)定期存款和大額存單利率調(diào)降10-15個(gè)基點(diǎn),為L(zhǎng)PR打開調(diào)降空間,進(jìn)一步降低企業(yè)綜合融資成本??申P(guān)注5月20日操作窗口。