在財政部定調(diào)後，大盤結(jié)束調(diào)整再度上攻！10月14日，A股三大指數(shù)集體大漲。其中滬指漲2.07%，深證成指漲2.65%，創(chuàng)業(yè)板指漲2.60%。同花順數(shù)據(jù)顯示，兩市成交額超1.6萬億元，上漲股票數(shù)量超過5000隻。
A股市場有望逐步迎來第二波上漲行情
「周一滬深兩市出現(xiàn)震盪反彈的走勢，結(jié)束了之前連續(xù)三個交易日的放量大跌。」前海開源基金首席經(jīng)濟學家楊德龍（圖）在接受記者採訪時表示，「雖然今天與國慶節(jié)後第一周的市場交易相比，成交量有所萎縮，但全天的市場交易量依然在萬億元以上。如果A股市場的成交量能保持在這個高位，說明投資者交易意願依然比較活躍?！?/p>
「A股市場有望逐步迎來第二波上漲行情！」楊德龍?zhí)貏e指出。他分析道，上周資本市場出現(xiàn)較大波動，主要是因為市場在結(jié)束第一波快速上沖、暴力拉升後需要獲利回吐，是正常的市場回調(diào)。如果市場行情一直持續(xù)暴力拉升，才是難以為繼的。經(jīng)過上周這輪回調(diào)，如今市場的走勢已趨於平穩(wěn)，可以繼續(xù)走牛。
楊德龍進一步表示，這輪行情主要是受到國家政策的推動，政策底和市場底剛好重疊，使得這一輪行情的表現(xiàn)超出所有人的預(yù)期，包括海外投資者的預(yù)期。市場的快速上行不僅吸引了國內(nèi)許多新股民入市和積極加倉，同時也吸引了不少外資流入。
據(jù)統(tǒng)計，截至10月13日，美國上市的規(guī)模最大的中國股票ETF已突破100億美元，達到105.8億美元。值得關(guān)注的是，這是美國上市中國股票ETF首次突破100億美元。而在此前的2015年、2019年、2020年中國股票牛市中，並無美國上市中國ETF單只規(guī)模突破100億美元。近期，中國市場觸底反彈，資金洶湧流入，部分中國股票ETF規(guī)模大幅增長。
「10月交易的第一周，流入中國股票基金的資金以火箭般的速度創(chuàng)下了歷史新高。」全球資金監(jiān)測平臺EPFR在最新一期的周度報告中這樣寫道。這是中國股票基金單周流入額連續(xù)第二周創(chuàng)下歷史紀錄。在截至10月9日的一周內(nèi)，EPFR跟蹤的所有新興市場股票基金淨流入409億美元，而這一趨勢由中國股票基金的資金流入所引領(lǐng)。
「這意味著被動資金正持續(xù)流入中國主題股票中，也說明境內(nèi)外投資者對於中國資本市場下一步的走勢依然是積極看好的，這也為下一步市場迎來第二波上攻帶來機會?！箺畹慢堈f。
政策逐步落地為下波市場行情帶來新機會
楊德龍認為，從政策面來看，包括房地產(chǎn)、貨幣、財政政策的逐步落地，還將持續(xù)給市場帶來更大的信心，而更多的中長線資金正在等待入場，也為下一波市場行情帶來新的機會。
他表示，尤其是上周末財政部的講話符合市場預(yù)期，即將推出的「一攬子」增量政策有利於提振投資者對經(jīng)濟的信心?！高@次擬出臺的措施是近年來支持地方化債力度最大的，這也減輕了投資者的擔憂。因為當前我國經(jīng)濟的主要風險點之一是地方債，通過一次性增加較大規(guī)模的債務(wù)限額，置換地方政府存量隱性債務(wù)，加大力度支持地方化解債務(wù)風險，也能減輕地方政府的壓力。同時，對房地產(chǎn)市場的支持，一定程度上也減輕了投資者對樓市的擔憂。整體來看，這都是符合預(yù)期的，有利於提振投資者對我國經(jīng)濟增長及資本市場的信心?！?/p>
通過財政部領(lǐng)導的講話，楊德龍預(yù)計未來出臺的財政政策將不僅僅在基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)方面發(fā)力，還可能傾向於需求端，即消費方面。例如，可能通過向中低收入人群發(fā)放現(xiàn)金或消費券來拉動消費，支持消費品以舊換新等措施，從而在消費層面提供更多支持。「近年來，消費對GDP增長的貢獻已經(jīng)超過了投資和出口的總和，穩(wěn)定和拉動消費至關(guān)重要。特別是近期，我國資本市場出現(xiàn)放量暴漲，儘管近期出現(xiàn)了一定回調(diào)，但市場人氣已經(jīng)被激活。近期多個交易日的市場成交額甚至高達3萬億元，國慶節(jié)假期投資者也願意消費了，這是一個難得的良好局面，我們非常期待後續(xù)出臺更多超預(yù)期的增量政策。抓住當前良好的市場形勢，徹底激活資本市場，形成財富效應(yīng)，讓2億股民、7億基民的錢包鼓起來，消費就會出現(xiàn)較好的回升，從而帶動整個經(jīng)濟出現(xiàn)明顯的回升?！?/p>
「此外，央行創(chuàng)設(shè)了兩個政策工具，也非常給力。一是創(chuàng)設(shè)了互換便利，給證券、基金、保險等機構(gòu)通過互換便利換取更多的資金進入股票市場。首批額度達到5000億元，如果需要可以視情況進一步擴大規(guī)模。創(chuàng)設(shè)的第二個工具是針對上市公司及大股東回購本公司股票，可以通過向商業(yè)銀行再貸款獲取資金，首批額度達到3000億元，如果需要可以視情況進一步擴大規(guī)模。這些對資本市場來說是真金白銀的利好，一個繁榮的資本市場是提振消費的最好手段?！?/p>
楊德龍表示，未來一段時間，這些相關(guān)的政策會逐步落地，將給市場持續(xù)帶來期望的空間。「目前已經(jīng)出現(xiàn)了良好的局面，社會各方都應(yīng)珍惜當前難得的信心形勢，繼續(xù)出臺更多支持經(jīng)濟和資本市場發(fā)展的措施。希望這輪牛市行情能夠超出大多數(shù)人的預(yù)期?！?/p>
建議投資者保持信心與耐心抓住機會窗口
「因此，中國資本市場的後市依然是值得期待的，建議投資者一定要保持信心、保持耐心，抓住難得一遇的時間窗口，打一個漂亮的翻身仗?！箺畹慢埍硎尽?/p>
他認為，從中長期來看，當前中國資本市場依然處於歷史低位，比如滬深300的市盈率、市淨率，雖然已經(jīng)過了一波上攻，但這些指數(shù)的估值均處於歷史較低的區(qū)間，仍然具備中長期的配置價值。從典型的白馬股來看，大部分股票的價格相對於高點只有三至四折，最高也僅在五折左右。
「所以現(xiàn)在還沒到談?wù)撆菽臅r候。市場出現(xiàn)泡沫時的特徵是非常明顯的，一般在一個有泡沫的市場，大多數(shù)投資者應(yīng)該都是賺錢的，但目前來看，大多數(shù)投資者還是在虧錢，真正解套的人並不多?！箺畹慢埍硎荆m然國慶節(jié)後的市場出現(xiàn)了衝高回落，但這並不意味著這輪牛市的終結(jié)，反而意味著經(jīng)過這輪調(diào)整，後市具有較大的上漲空間。
他還笑稱，過去十幾天最開心的是過去三年多最痛苦的那一批人，現(xiàn)在才上車的投資者不必過於擔憂，因為「車上」的人成本更高?！高@些都表明市場的第一輪上攻僅僅是情緒帶來的上漲，並不表示行情已經(jīng)結(jié)束，後續(xù)行情還可以進一步看高一線?！梗ㄉ钲谏虉笫紫浾?謝惠茜）
電話：（香港）852-2564 0768
（深圳）86-755-83518792 83518734 83518291
地址：香港九龍觀塘道332號香港商報大廈
