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雖然2024年港股累升17.7%，但比環(huán)球其他地區(qū)股市遜色。恒生投資管理股票投資主管謝德華(圖右)認(rèn)為，從基本面來看，今年港股短期仍維持上落格局，缺乏明確方向，有待更多內(nèi)地宏觀經(jīng)濟(jì)好轉(zhuǎn)跡象出現(xiàn)及更強(qiáng)而有力的政策支持，惟恒指估值仍較歷史平均低，投資角度仍屬合理吸引，惟該行對(duì)今年內(nèi)地及香港股市持中性看法。

內(nèi)地方面，謝德華預(yù)期，內(nèi)地今年或有更多寬鬆政策推出，最新的寬鬆政策加強(qiáng)「需求側(cè)管理」，以帶動(dòng)經(jīng)濟(jì)上行，並抵消不利因素及減輕外部環(huán)境可能帶來的挑戰(zhàn)，特別是美國(guó)關(guān)稅風(fēng)險(xiǎn)，藉此重振內(nèi)地經(jīng)濟(jì)。他又指，內(nèi)地消費(fèi)持續(xù)恢復(fù)和房地產(chǎn)市場(chǎng)漸趨穩(wěn)定，或成為今年的正面催化劑。

至於美國(guó)方面，謝德華表示，美國(guó)作為一個(gè)受消費(fèi)驅(qū)動(dòng)的經(jīng)濟(jì)體，消費(fèi)者支出佔(zhàn)美國(guó)GDP的60%以上，其中服務(wù)業(yè)佔(zhàn)比很大，而進(jìn)口產(chǎn)品僅佔(zhàn)個(gè)人消費(fèi)約20%，意味著特朗普提議的高關(guān)稅未必會(huì)實(shí)質(zhì)推高通脹，相信未必會(huì)影響聯(lián)儲(chǔ)局降低短期利率的方向，預(yù)計(jì)聯(lián)儲(chǔ)局今年最快於6月至9月減息，料全年減息兩次，每次減25點(diǎn)子。

他指，相信美股今年或持續(xù)上漲，預(yù)計(jì)每股收益增長(zhǎng)達(dá)10%至11%，超過平均水平。受惠於三大催化劑，包括美國(guó)減息周期繼續(xù)；特朗普被廣泛預(yù)期將專注於稅制改革及放鬆多項(xiàng)監(jiān)管；隨著AI發(fā)展將對(duì)股市產(chǎn)生積極影響。

另外，恒生投資管理董事兼行政總裁李佩珊(圖左)表示，環(huán)顧2024年市場(chǎng)資金流向(截至2024年12月18日)，流入債券市場(chǎng)的資金約6130億美元，較2023年全年多1.15倍，反映市場(chǎng)對(duì)固定收益的產(chǎn)品興趣持續(xù)。同時(shí)，亞洲債券市場(chǎng)勢(shì)頭強(qiáng)勁，更跑贏環(huán)球債券市場(chǎng)，預(yù)計(jì)該勢(shì)頭將在今年持續(xù)。

她又指，恒生偏好亞洲債券，即使某些行業(yè)和特定發(fā)行人或受美國(guó)關(guān)稅的影響，但其實(shí)大多數(shù)亞洲企業(yè)在進(jìn)入今年時(shí)已擁有穩(wěn)健的資產(chǎn)負(fù)債表和足夠的評(píng)級(jí)緩衝，預(yù)計(jì)今年的違約率將顯著降低，尤其看好主動(dòng)式管理的亞洲債券。(記者 林德芬)