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　1月22日，A股三大指數(shù)集體低開(kāi)，滬指低開(kāi)0.22%，深成指低開(kāi)0.41%，創(chuàng)業(yè)板指低開(kāi)0.41%，小紅書(shū)概念、玻纖、豆包大模型等板塊指數(shù)跌幅居前。

　機(jī)構(gòu)觀點(diǎn)

　中信證券研報(bào)指出，2024年出行服務(wù)業(yè)消費(fèi)是內(nèi)需為主的消費(fèi)行業(yè)中景氣度較優(yōu)賽道之一。2024Q4基數(shù)壓力減輕下行業(yè)同比增速環(huán)比三季度如期有所改善，但幅度低於預(yù)期。業(yè)績(jī)前瞻角度，OTA、酒店等長(zhǎng)途出行場(chǎng)景有略超預(yù)期的基礎(chǔ)，休閒場(chǎng)景的景區(qū)和博彩相對(duì)穩(wěn)健，經(jīng)營(yíng)槓桿較高的餐飲和免稅雖有修復(fù)但壓力仍存。2025年春節(jié)，預(yù)計(jì)出行消費(fèi)量增確定性高，價(jià)格缺口仍在但呈現(xiàn)收斂。根據(jù)交通運(yùn)輸部和航班管家，春運(yùn)鐵路、民航客運(yùn)量有望分別同增5.5%+和10.9%，均創(chuàng)歷史新高，為春節(jié)出行消費(fèi)景氣度打下基礎(chǔ)。展望2025年，兼顧政策傳導(dǎo)下的需求預(yù)期回升、以及行業(yè)供給改善的正向促進(jìn)，關(guān)注供需格局再平衡過(guò)程中的價(jià)格拐點(diǎn)，推薦配置基本面確定性強(qiáng)的OTA板塊，順周期有望逐步迎來(lái)經(jīng)營(yíng)拐點(diǎn)的酒店、人力資源，以及餐飲、景區(qū)、博彩中的優(yōu)質(zhì)個(gè)股，關(guān)注免稅板塊數(shù)據(jù)趨勢(shì)。

　山西證券研報(bào)稱(chēng)，2024年電影行業(yè)表現(xiàn)承壓，關(guān)注2025年電影春節(jié)檔和AI+影視應(yīng)用。2024年受制於優(yōu)質(zhì)內(nèi)容供給不足，國(guó)內(nèi)電影市場(chǎng)票房收入同比下降22.34%。展望2025年，考慮到備案電影作為電影市場(chǎng)的內(nèi)容儲(chǔ)備且新片備案數(shù)量充沛，預(yù)計(jì)2025年電影市場(chǎng)的內(nèi)容供給端有望得到明顯改善。同時(shí)，春節(jié)檔高質(zhì)量影片的上線有望帶動(dòng)影視票房復(fù)蘇提振市場(chǎng)信心。AI文生視頻技術(shù)不斷提升，有望實(shí)現(xiàn)更加精準(zhǔn)、高效、多樣化的視頻內(nèi)容。（圖源：中新社）