當(dāng)?shù)貢r(shí)間22日,美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾在傑克遜霍爾全球央行年會(huì)發(fā)表講話(huà),首次暗示將會(huì)減息。鮑威爾認(rèn)為當(dāng)前的形勢(shì)意味著,就業(yè)面臨的下行風(fēng)險(xiǎn)上升。風(fēng)險(xiǎn)的平衡轉(zhuǎn)變,可能需要調(diào)整政策。
多位聯(lián)儲(chǔ)高官仍保持鷹派立場(chǎng)
鮑威爾表示,失業(yè)率和其他勞動(dòng)力市場(chǎng)指標(biāo)的穩(wěn)定使我們能夠謹(jǐn)慎考慮政策立場(chǎng)的調(diào)整。然而,由於政策處?kù)断拗菩詤^(qū)間,基準(zhǔn)前景和不斷變化的風(fēng)險(xiǎn)平衡可能需要我們調(diào)整政策立場(chǎng)。
鮑威爾又說(shuō),關(guān)稅驅(qū)動(dòng)的物價(jià)上漲壓力可能刺激持久的通脹動(dòng)力,但鑒於勞動(dòng)力市場(chǎng)存在下行風(fēng)險(xiǎn),這種可能性不大。
不過(guò),多位地區(qū)聯(lián)儲(chǔ)主席在會(huì)議間隙接受採(cǎi)訪(fǎng),傳遞出偏謹(jǐn)慎的態(tài)度。
當(dāng)?shù)貢r(shí)間21日,克利夫蘭聯(lián)儲(chǔ)主席哈瑪克(Beth Hammack)直言,通脹壓力尚未消退,目前缺乏立即減息的依據(jù)??八_斯城聯(lián)儲(chǔ)主席施密德(Jeff Schmid)亦表示,美國(guó)通脹仍更接近3%而非2%,若過(guò)早放鬆政策,可能影響市場(chǎng)預(yù)期。美聯(lián)儲(chǔ)必須謹(jǐn)慎評(píng)估減息對(duì)通脹預(yù)期的長(zhǎng)期影響。亞特蘭大聯(lián)儲(chǔ)主席博斯蒂克(Raphael Bostic)重申,他仍然認(rèn)為今年只減息一次是合適的。芝加哥聯(lián)儲(chǔ)主席古斯比(Austan Goolsbee)雖然承認(rèn)近期一些通脹數(shù)據(jù)好於預(yù)期,但他同時(shí)警告稱(chēng),希望其中一個(gè)危險(xiǎn)的數(shù)據(jù)點(diǎn)只是暫時(shí)現(xiàn)象。
由於減息預(yù)期升溫,美股22日開(kāi)市後大升,道指急升近700點(diǎn),截至本港時(shí)間22日晚上10時(shí)18分,道指報(bào)45470點(diǎn),升685點(diǎn)或1.53%,是歷史高位;標(biāo)指報(bào)6461點(diǎn),升90點(diǎn)或1.43%;納指報(bào)21477點(diǎn),升377點(diǎn)或1.79%。
投行對(duì)減息時(shí)間意見(jiàn)分歧
多數(shù)分析師認(rèn)為,在沒(méi)有新數(shù)據(jù)催化的情況下,鮑威爾選擇採(cǎi)取模糊論調(diào)(鷹派減息預(yù)期)進(jìn)行對(duì)沖,將是更為合理的選擇。如果美聯(lián)儲(chǔ)有對(duì)後續(xù)利率路徑的指引,那更可能是引導(dǎo)鷹派減息預(yù)期:年內(nèi)更少的減息幅度,更高的重點(diǎn)利率水平。
巴克萊銀行認(rèn)為市場(chǎng)對(duì)9月美聯(lián)儲(chǔ)減息的預(yù)期過(guò)於樂(lè)觀,該行基準(zhǔn)預(yù)測(cè)顯示,美聯(lián)儲(chǔ)將在今年12月減息。鮑威爾在7月議息會(huì)議後的新聞發(fā)布會(huì)上曾暗示後續(xù)不會(huì)急於調(diào)整利率,該行認(rèn)為最新的就業(yè)報(bào)告數(shù)據(jù)並未完全否定鮑威爾的言論。
高盛首席美國(guó)經(jīng)濟(jì)學(xué)家梅里克(David Mericle)認(rèn)為,鮑威爾雖然不明確9月減息,但會(huì)表明他可能支持這一行動(dòng)。
摩根大通的預(yù)期則更為謹(jǐn)慎,其認(rèn)為在美聯(lián)儲(chǔ)9月議息會(huì)議前仍有非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)和CPI數(shù)據(jù)即將揭曉,因此傑克遜霍爾會(huì)議可能不會(huì)對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)利率路徑產(chǎn)生實(shí)質(zhì)性影響。
市場(chǎng)對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)9月減息預(yù)期的押注雖較一周前有所下降,但仍處?kù)陡呶弧8鶕?jù)芝商所(CME)美聯(lián)儲(chǔ)觀察工具數(shù)據(jù),美聯(lián)儲(chǔ)9月減息25個(gè)基點(diǎn)的概率為75%,而維持利率不變的概率為25%。