10月30日，郵儲(chǔ)銀行（1658.HK，601658.SH）發(fā)布2025年三季報(bào)。記者觀察發(fā)現(xiàn)，郵儲(chǔ)銀行已呈現(xiàn)出「穩(wěn)中有進(jìn)、特色鮮明」的發(fā)展態(tài)勢(shì)。作為零售大行，郵儲(chǔ)銀行不止於零售，對(duì)公業(yè)務(wù)正奮起直追，零售與對(duì)公雙輪驅(qū)動(dòng)的均衡格局初顯。
清晰的戰(zhàn)略布局是企業(yè)長(zhǎng)期高質(zhì)量增長(zhǎng)的重要引擎，郵儲(chǔ)銀行的「五大行動(dòng)」「七大改革」，正系統(tǒng)性地優(yōu)化區(qū)域布局、提升服務(wù)效能。在當(dāng)前複雜的經(jīng)濟(jì)環(huán)境下，該行以營(yíng)收純利雙正增的成績(jī)展示了自身的經(jīng)營(yíng)韌性和長(zhǎng)期價(jià)值。
「負(fù)債優(yōu)勢(shì)」韌性十足 護(hù)城河穩(wěn)固
前三季度郵儲(chǔ)銀行錄得營(yíng)業(yè)收入2650.80億元（人民幣，下同），同比增長(zhǎng)1.82%；錄得歸屬於銀行股東的凈利潤(rùn)765.62億元，同比增長(zhǎng)0.98%；凈利息收益率1.68%，保持行業(yè)優(yōu)秀水平。
目前來(lái)看，獨(dú)特的「負(fù)債優(yōu)勢(shì)」依然是該行的核心護(hù)城河。依託遍布全國(guó)、深入縣域的近4萬(wàn)個(gè)網(wǎng)點(diǎn)，郵儲(chǔ)銀行擁有了龐大、下沉且忠誠(chéng)度極高的個(gè)人客戶(hù)基礎(chǔ)，該行的個(gè)人客戶(hù)超6.7億戶(hù)。這部分客戶(hù)帶來(lái)的存款資金穩(wěn)定、成本低廉，是其在利率下行周期中維持穩(wěn)定凈息差的「壓艙石」。前三季度，該行的存款規(guī)模增加9289.03億元，增長(zhǎng)6.08%。
值得注意的是，得益於管理層的前瞻布局，郵儲(chǔ)銀行的存款結(jié)構(gòu)也持續(xù)向好。在業(yè)績(jī)電話(huà)會(huì)議上，管理層介紹道，郵儲(chǔ)銀行積極做大自營(yíng)存款規(guī)模，前三季度自營(yíng)存款同比多增1,200億元，存款付息率1.1%，帶動(dòng)全行付息負(fù)債的平均付息率低至1.22%，較上年繼續(xù)下行25個(gè)基點(diǎn)，保持上市銀行優(yōu)秀水平，為收入和利潤(rùn)提供了很好的支撐。
資產(chǎn)端，郵儲(chǔ)銀行也保障了量?jī)r(jià)平衡。該行堅(jiān)持以RAROC（風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整後資本收益率）為標(biāo)尺，全面提升各類(lèi)資產(chǎn)的均衡配置能力，貸款利率高於同業(yè)40個(gè)BP。前三季度貸款增加7426.89億元，同比多增1122.09億元，存貸比較上年末提高1.24個(gè)百分點(diǎn)。
郵儲(chǔ)銀行貸款支持南沙大橋項(xiàng)目。
中收能力提速 轉(zhuǎn)型進(jìn)階時(shí)
郵儲(chǔ)銀行在保持利息凈收入基本盤(pán)穩(wěn)定的同時(shí)，正堅(jiān)持不懈向「財(cái)富管理」和「綜合金融」服務(wù)轉(zhuǎn)型?！甘奈濉蛊陂g，中收跨越戰(zhàn)略帶來(lái)了手續(xù)費(fèi)及傭金凈收入的雙位數(shù)增長(zhǎng)。今年前三季度中收同比增長(zhǎng)11.48%，在營(yíng)收中的佔(zhàn)比提升0.75個(gè)百分點(diǎn)。
近幾年，郵儲(chǔ)銀行在公司業(yè)務(wù)上堅(jiān)持「1+N」的一體化戰(zhàn)略，爭(zhēng)做客戶(hù)的主辦行，以「十大策略」為抓手實(shí)現(xiàn)公司業(yè)務(wù)的高質(zhì)量發(fā)展。在供應(yīng)鏈、金融、貿(mào)易、融資等方面全面發(fā)力，今年前三季度公司業(yè)務(wù)的中收增幅達(dá)37.6%。與此同時(shí)，郵儲(chǔ)銀行持續(xù)搭建同業(yè)生態(tài)圈，資金板塊的中收同比增長(zhǎng)10.7%。
去年下半年起，內(nèi)地資本市場(chǎng)開(kāi)啟了新一輪的增長(zhǎng)，郵儲(chǔ)銀行積極把握大勢(shì)，打造「安享基金」「盈盈理財(cái)」等精品池，切實(shí)為客戶(hù)做好資產(chǎn)配置和價(jià)值創(chuàng)造，資管理財(cái)業(yè)務(wù)快速發(fā)展。對(duì)中收的貢獻(xiàn)方面，理財(cái)銷(xiāo)售的規(guī)模同比增長(zhǎng)17.6%，貴金屬的規(guī)模增長(zhǎng)接近1.5倍。
總體來(lái)看，郵儲(chǔ)銀行的中收方面，公司業(yè)務(wù)、資金資管、財(cái)富管理等業(yè)務(wù)貢獻(xiàn)度大幅提升，收入結(jié)構(gòu)持續(xù)優(yōu)化。
管理層分享道，中間業(yè)務(wù)收入更加考驗(yàn)銀行的能力變現(xiàn)。圍繞專(zhuān)業(yè)、創(chuàng)新、多元的中間業(yè)務(wù)標(biāo)桿銀行這個(gè)目標(biāo)，郵儲(chǔ)銀行正聚焦支付結(jié)算能力、財(cái)富管理能力、交易銀行能力、投資銀行能力和金融市場(chǎng)能力這五大能力，進(jìn)行持續(xù)深耕。
郵儲(chǔ)銀行客戶(hù)經(jīng)理深入蜜柚市場(chǎng)了解收穫情況。
零售對(duì)公雙輪驅(qū)動(dòng) 攻守兼?zhèn)?/strong>
在堅(jiān)守一流大型零售商業(yè)銀行戰(zhàn)略目標(biāo)的同時(shí)，郵儲(chǔ)銀行也一直致力於打造更加均衡、穩(wěn)健的資產(chǎn)負(fù)債表。該行持續(xù)地增強(qiáng)公司金融業(yè)務(wù)的競(jìng)爭(zhēng)力和支撐力，提升金融服務(wù)的質(zhì)量和效率，推動(dòng)零售、公司、同業(yè)三大業(yè)務(wù)支柱更加協(xié)調(diào)發(fā)展。
前三季度，郵儲(chǔ)銀行的公司存款增加2018.15億元，增長(zhǎng)12.19%；對(duì)公貸款增加6535.42 億元，增長(zhǎng)17.91%，增幅保持國(guó)有大行首位，同比多增2786億元，在客戶(hù)貸款總額的佔(zhàn)比提升了3.62個(gè)百分點(diǎn)。公司貸款的收益率以及公司存款的付息率保持了國(guó)有大行的領(lǐng)先水平，正在走向更加穩(wěn)定的零售與對(duì)公「雙輪驅(qū)動(dòng)」格局。
值得一提的是，郵儲(chǔ)銀行公司金融的不良率繼續(xù)保持國(guó)有大行優(yōu)秀水平。今年三季度末，不良率較上年末下降2個(gè)bp。
通過(guò)提升綜合服務(wù)能力，郵儲(chǔ)銀行不斷地?cái)U(kuò)充高粘性的公司客群，在主辦行的客戶(hù)規(guī)模上，已突破10萬(wàn)戶(hù)。該行也重視拓展場(chǎng)景金融服務(wù)，通過(guò)「郵銀財(cái)管+」系列產(chǎn)品的數(shù)字化賦能，對(duì)公結(jié)算的規(guī)模同比增幅達(dá)23.3%，債券承銷(xiāo)的規(guī)模同比增幅達(dá)66.8%。
2024年3月份，在年度業(yè)績(jī)發(fā)布會(huì)上，郵儲(chǔ)銀行行長(zhǎng)劉建軍提出了挖掘「十大市場(chǎng)縫隙」的發(fā)展戰(zhàn)略，希望在保持傳統(tǒng)優(yōu)勢(shì)的同時(shí)，尋找新的貸款增長(zhǎng)點(diǎn)。管理層在三季度業(yè)績(jī)電話(huà)會(huì)議上表示，該行正沿著「準(zhǔn)、巧、快」服務(wù)市場(chǎng)縫隙的策略進(jìn)行持續(xù)深耕，不斷地優(yōu)化行業(yè)結(jié)構(gòu)。目前，該行在房地產(chǎn)等傳統(tǒng)領(lǐng)域的信貸投放佔(zhàn)比不斷下降，文旅等民生行業(yè)投放佔(zhàn)比不斷提升。在產(chǎn)業(yè)園、設(shè)施農(nóng)業(yè)等市場(chǎng)縫隙，該行的投放佔(zhàn)比達(dá)19%，對(duì)應(yīng)的投放價(jià)格高於行業(yè)平均水平35個(gè)bp，實(shí)現(xiàn)了銀行與縫隙市場(chǎng)的雙贏。
郵儲(chǔ)銀行客戶(hù)經(jīng)理為蘭花種植戶(hù)提供融資方案。
縣域網(wǎng)點(diǎn)深度下沉 厚積薄發(fā)
在內(nèi)資銀行中，郵儲(chǔ)銀行是唯一一家擁有近4萬(wàn)個(gè)網(wǎng)點(diǎn)，覆蓋全國(guó)99%的縣市，且70%網(wǎng)點(diǎn)分布在縣和縣以下地區(qū)的國(guó)有大型商業(yè)銀行，這獨(dú)特的稟賦優(yōu)勢(shì)使其在鄉(xiāng)村振興和普惠金融國(guó)家戰(zhàn)略中佔(zhàn)據(jù)了一定的先發(fā)優(yōu)勢(shì)和渠道優(yōu)勢(shì)。
近年來(lái)，內(nèi)資銀行普遍下沉尋求市場(chǎng)空間，郵儲(chǔ)銀行的稟賦優(yōu)勢(shì)如何持續(xù)內(nèi)化為差異化競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，市場(chǎng)頗為關(guān)注。
三季報(bào)披露，郵儲(chǔ)銀行加速創(chuàng)新普惠金融特色服務(wù)模式。圍繞糧食穩(wěn)產(chǎn)保供、縣域富民產(chǎn)業(yè)發(fā)展、鄉(xiāng)村建設(shè)等重點(diǎn)領(lǐng)域，持續(xù)改進(jìn)業(yè)務(wù)模式、升級(jí)金融產(chǎn)品、優(yōu)化作業(yè)流程，以點(diǎn)帶面推動(dòng)涉農(nóng)金融業(yè)務(wù)高質(zhì)量發(fā)展。
該行持續(xù)深耕主辦行服務(wù)，推動(dòng)小微企業(yè)金融服務(wù)從單一主體向生態(tài)全域延伸，聚焦園區(qū)、產(chǎn)業(yè)鏈、產(chǎn)業(yè)集群等重點(diǎn)領(lǐng)域，將服務(wù)嵌入小微企業(yè)全生命周期場(chǎng)景；深入推進(jìn)小微企業(yè)融資協(xié)調(diào)工作機(jī)制，廣泛觸達(dá)客戶(hù)近170萬(wàn)戶(hù)，向推薦清單內(nèi)經(jīng)營(yíng)主體累計(jì)授信超1萬(wàn)億元。截至9月末，涉農(nóng)貸款餘額2.47萬(wàn)億元，普惠型小微企業(yè)貸款餘額1.75萬(wàn)億元，本年累計(jì)投放金額均超過(guò)1萬(wàn)億元。
管理層表示，該行主動(dòng)授信線上運(yùn)營(yíng)的能力正持續(xù)提升。依託龐大的存量客群，該行構(gòu)建風(fēng)險(xiǎn)預(yù)測(cè)模型，篩選了一大批既有貸款需求，又具備履約能力的優(yōu)質(zhì)客戶(hù)，通過(guò)總部直營(yíng)模式進(jìn)行分期分批次的觸達(dá)，支持客戶(hù)線上申請(qǐng)，隨支隨用，有效推動(dòng)信貸增長(zhǎng)。截至9月末，「三農(nóng)」主動(dòng)授信結(jié)餘2290億元，同比增速超18%。
依託網(wǎng)點(diǎn)下沉市場(chǎng)的優(yōu)勢(shì)，郵儲(chǔ)銀行大力推廣「一產(chǎn)業(yè)一方案」的產(chǎn)業(yè)貸模式，把各地特色產(chǎn)業(yè)全部梳理清楚，讓業(yè)務(wù)既能沉下去又能沉得好。截至9月末，產(chǎn)業(yè)貸結(jié)餘3500億元，同比增速50%。
郵銀協(xié)同也是郵儲(chǔ)銀行最大的特色。近年來(lái)，郵儲(chǔ)銀行深化與郵政集團(tuán)的合作，依託惠農(nóng)合作等一系列項(xiàng)目，建立了成體系的農(nóng)村市場(chǎng)協(xié)同機(jī)制。通過(guò)上下延伸，深度協(xié)同，打造了金融加基地加電商的差異化服務(wù)能力，有力解決了農(nóng)村融資難、銷(xiāo)售難、物流難，更好地助力鄉(xiāng)村振興。
截至三季度末，郵儲(chǔ)銀行涉農(nóng)貸款餘額佔(zhàn)各項(xiàng)貸款的比例超過(guò)25%，佔(zhàn)比居國(guó)有大行前列，其中個(gè)人貸款佔(zhàn)涉農(nóng)貸款的比例超過(guò)70%，遠(yuǎn)高於其他國(guó)有大行。
財(cái)富管理價(jià)值創(chuàng)造 初露頭角
自去年三季度以來(lái)，內(nèi)地和香港兩個(gè)資本市場(chǎng)的情緒持續(xù)高漲，銀行財(cái)富管理的價(jià)值創(chuàng)造愈發(fā)凸顯。據(jù)悉，郵儲(chǔ)銀行個(gè)人理財(cái)?shù)浇衲耆径纫?guī)模已達(dá)1.07萬(wàn)億元，同比增長(zhǎng)30%，增幅位居市場(chǎng)第一。
截至9月末，郵儲(chǔ)銀行零售AUM（管理個(gè)人客戶(hù)資產(chǎn)）規(guī)模17.89萬(wàn)億元，較上年末增長(zhǎng)超7%；富嘉及以上客戶(hù)規(guī)模達(dá)654.85萬(wàn)戶(hù)，較上年末增長(zhǎng)12.16%。
「財(cái)富和私行客群貢獻(xiàn)的新增AUM已達(dá)近六成?！构芾韺咏榻B，該行通過(guò)體系化培訓(xùn)提升一線理財(cái)經(jīng)理配置客戶(hù)資金的能力，並主動(dòng)通過(guò)大數(shù)據(jù)對(duì)目標(biāo)客戶(hù)進(jìn)行篩選。例如，三季度基金銷(xiāo)售火爆時(shí)，總行業(yè)務(wù)部門(mén)梳理出6類(lèi)名單給到一線，回溯來(lái)看，名單裏買(mǎi)基金的人員佔(zhàn)比達(dá)50%，成效顯著。
具體到三季度的業(yè)務(wù)數(shù)據(jù)來(lái)看，該行個(gè)人理財(cái)保有量增加610億元，同比多增262億元；基金方面，非貨幣基金銷(xiāo)量達(dá)468個(gè)億元，同比增長(zhǎng)31%；權(quán)益基金銷(xiāo)量達(dá)185億元，同比增長(zhǎng)13倍；保險(xiǎn)業(yè)務(wù)緊抓利率切換的窗口期，清單保費(fèi)達(dá)295億元，同比增長(zhǎng)34%；投資屬性的貴金屬業(yè)務(wù)增速也很好，黃金積存的交易金額增幅265%、郵儲(chǔ)金的銷(xiāo)售金額增長(zhǎng)58%。
郵儲(chǔ)銀行客戶(hù)經(jīng)理走訪中小企業(yè)為企業(yè)提供全方位金融支持。
科技金融服務(wù)升級(jí) 投貸聯(lián)動(dòng)
三季報(bào)公布前，10月27日，郵儲(chǔ)銀行發(fā)布公告，已收到國(guó)家金融監(jiān)督管理總局的批覆，同意該行籌建中郵金融資產(chǎn)投資有限公司，子公司註冊(cè)資本為100億元，將通過(guò)開(kāi)展市場(chǎng)化債轉(zhuǎn)股及股權(quán)投資試點(diǎn)業(yè)務(wù)，進(jìn)一步加大對(duì)科技創(chuàng)新和民營(yíng)企業(yè)的支持，助力新質(zhì)生產(chǎn)力發(fā)展。
待未來(lái)中郵投資開(kāi)業(yè)後，郵儲(chǔ)銀行將形成投貸聯(lián)動(dòng)的服務(wù)體系，對(duì)其早投資、投硬核科技，服務(wù)新質(zhì)生產(chǎn)力發(fā)展將大有裨益。就銀行本身，郵儲(chǔ)銀行加快建設(shè)科技金融專(zhuān)業(yè)服務(wù)體系。持續(xù)完善科技金融專(zhuān)業(yè)機(jī)構(gòu)布局，在北京、上海、江蘇、浙江、安徽、深圳6家分行設(shè)立科技金融事業(yè)部，重點(diǎn)為硬核科技領(lǐng)域提供金融服務(wù)；發(fā)行郵儲(chǔ)銀行歷史首單科技創(chuàng)新債券；發(fā)布「郵銀財(cái)管+」系列服務(wù)，創(chuàng)新打造符合企業(yè)全生命周期需求的產(chǎn)品體系；截至9月末，科技貸款餘額突破9400億元。
總體來(lái)看，圍繞「更加普惠、更加均衡、更加穩(wěn)健、更加智慧、更具活力」的一流大型零售銀行目標(biāo)，郵儲(chǔ)銀行立足戰(zhàn)略定位和資源稟賦優(yōu)勢(shì)，正加速形成「縣域與城市協(xié)同、線上與線下聯(lián)動(dòng)、零售與對(duì)公互補(bǔ)」的發(fā)展格局與更具韌性的均衡發(fā)展體系。（鄧建樂(lè)）
頂圖：郵儲(chǔ)銀行積極支持洪澤湖生態(tài)治理與農(nóng)漁旅產(chǎn)業(yè)深度融合發(fā)展。
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