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　港股上市公司敏實(shí)集團(tuán)（00425.HK）12月15日與美國私募股權(quán)巨頭KKR達(dá)成協(xié)議，以970億日圓的總價(jià)收購日產(chǎn)汽車位於橫濱的全球總部大樓。

　據(jù)悉，交易完成後，日產(chǎn)將以租賃形式繼續(xù)使用該大樓20年，並維持其全球總部功能，每年得付50億日圓（約2.5億元人民幣）以上的租金。日產(chǎn)方面表示，這筆交易預(yù)計(jì)將在截至2026年3月的財(cái)年中，計(jì)入約739億日圓的固定資產(chǎn)出售收益，相關(guān)資金將用於業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型、數(shù)字化建設(shè)以及研發(fā)投入。公司同時(shí)強(qiáng)調(diào)，出售總部大樓並不會影響其日常經(jīng)營活動。

　權(quán)威分析家們指出，這筆約合人民幣46.8億元的跨國交易，不僅成為中國汽車零部件企業(yè)全球化布局的重要里程碑，更折射出日產(chǎn)汽車從「復(fù)興象徵」到「資產(chǎn)變現(xiàn)」的戰(zhàn)略拐點(diǎn)，背後牽涉其二十餘年的聯(lián)盟博弈與產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型困境。

　作為總部位於中國內(nèi)地的港股汽車零部件核心企業(yè)，敏實(shí)集團(tuán)專注於汽車外飾件、動力電池盒等核心產(chǎn)品，是日產(chǎn)、豐田、大眾等全球主流車企的長期供應(yīng)商。

　從財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)來看，敏實(shí)集團(tuán)2024年全年總營收達(dá)232.0億元，同比增長5.9%，其中動力電池盒業(yè)務(wù)營收53.0億元，同比激增51.0%，成為企業(yè)發(fā)展的第一增長曲線；公司整體毛利率維持29.0%，淨(jìng)利率達(dá)10.0%，穩(wěn)健的盈利水平為此次跨國收購提供了堅(jiān)實(shí)的資金支撐。在行業(yè)排名方面，敏實(shí)集團(tuán)2024年上半年躋身全球汽車零部件企業(yè)第95位，較上年同期提升12.8個百分點(diǎn)，行業(yè)話語權(quán)持續(xù)攀升。

　資本市場層面，截至12月16日午盤，敏實(shí)集團(tuán)股價(jià)報(bào)30.680港元，總市值358.0億港元，市盈率（TTM）13.10倍、市淨(jìng)率1.49倍，估值處於行業(yè)合理區(qū)間，資本市場認(rèn)可度保持穩(wěn)健。

　此次被收購的日產(chǎn)橫濱總部大樓，是日產(chǎn)汽車發(fā)展史上的重要符號。這座由日本建築大師槙文彥設(shè)計(jì)的建築，2009年竣工、2010年正式啟用，坐落於橫濱未來港21區(qū)，地上22層、地下1層的玻璃幕牆設(shè)計(jì)兼具科技感與象徵意義，曾被日產(chǎn)賦予「開放協(xié)作、重塑輝煌」的企業(yè)願景。大樓的落成與啟用，源於1999年雷諾對日產(chǎn)的「拯救式注資」，彼時(shí)日產(chǎn)瀕臨破產(chǎn)，雷諾以36.8%股權(quán)入主結(jié)成聯(lián)盟，卡洛斯·戈恩主導(dǎo)的「日產(chǎn)復(fù)興計(jì)劃」僅用兩年便實(shí)現(xiàn)扭虧為盈。為鞏固日本本土根基、脫離東京產(chǎn)業(yè)集群的競爭壓力，日產(chǎn)將總部從東京遷至橫濱，這座大樓也由此成為聯(lián)盟時(shí)代「復(fù)興神話」的物質(zhì)載體。

　日產(chǎn)出售橫濱總部大樓，本質(zhì)是其復(fù)興戰(zhàn)略失敗與財(cái)務(wù)壓力加劇的必然結(jié)果。戈恩推動雷諾-日產(chǎn)完全合併的計(jì)劃遭日產(chǎn)內(nèi)部抵制，2018年戈恩因涉嫌財(cái)務(wù)違規(guī)在東京被捕，2019年策劃「勇翔行動」?jié)撎永璋湍?，這一事件直接導(dǎo)致雷諾-日產(chǎn)-三菱聯(lián)盟關(guān)係瓦解，合作協(xié)同效應(yīng)徹底失效。聯(lián)盟內(nèi)耗期間，日產(chǎn)錯失新能源汽車轉(zhuǎn)型的關(guān)鍵窗口期，燃油車業(yè)務(wù)受市場競爭擠壓，新能源車型布局緩慢，近年?duì)I收持續(xù)承壓。為緩解資金緊張、優(yōu)化資產(chǎn)結(jié)構(gòu)，日產(chǎn)自2023年起啟動「資產(chǎn)輕量化」戰(zhàn)略，出售橫濱總部大樓成為該戰(zhàn)略的核心舉措，也標(biāo)誌著其15年前開啟的「橫濱復(fù)興之路」正式終結(jié)，成為企業(yè)發(fā)展的重要拐點(diǎn)。

　對於敏實(shí)集團(tuán)而言，此次聯(lián)手KKR收購日產(chǎn)總部大樓，不僅是全球化布局的重要落子，更依託與日產(chǎn)的長期合作基礎(chǔ)，有望進(jìn)一步深化供應(yīng)鏈協(xié)同，為其在日本及全球市場的業(yè)務(wù)拓展奠定基礎(chǔ)。（記者林彬彬 實(shí)習(xí)記者李鑫夢）