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   東亞銀行(023)將明年恒指目標(biāo)水平定為30800點(diǎn)，相對於市盈率12.倍。該行投資策略師吳永強(qiáng)表示，觀乎今年港股已累積龐大升幅，不排除年底將有獲利盤出現(xiàn)。吳永強(qiáng)稱，看好銀行、地產(chǎn)收租及交通運(yùn)輸類別股份，「尤其香港本地銀行股，即使利息收入受壓，但在非利息收入仍有望取得不俗表現(xiàn)；加上財(cái)富管理收入勢成明年亮點(diǎn)，因此對於旨在收息的投資者而言，本地銀行股的吸引力相當(dāng)大」。

本地銀行股吸引力相當(dāng)大

   至於人工智能(AI)的投資機(jī)遇方面，吳永強(qiáng)續(xù)稱，仍是明年的重要投資主題。他認(rèn)為，AI行業(yè)的確見泡沫，但與1999年至2000年的科網(wǎng)泡沫相比，當(dāng)前的AI公司仍有收入回籠，與當(dāng)年流於概念不同，「相信即使有泡沫，但未致於爆破」。

適度調(diào)低債券配置

   吳永強(qiáng)預(yù)期，市場對AI股份的估值將回歸基本面，應(yīng)以財(cái)務(wù)穩(wěn)健的AI股份為首選，避開出現(xiàn)負(fù)現(xiàn)金流的AI股份。另外，在資產(chǎn)配置方面，吳永強(qiáng)稱，在「股六債四」的基礎(chǔ)上，再增持股票，適度調(diào)低債券的配置，同時(shí)要持有部分黃金，對沖投資組合的風(fēng)險(xiǎn)。

   在債券配置上，吳永強(qiáng)指，偏好高收益?zhèn)?，尤其在短期國債息率下行的情況下，投資5至10年期的國債，從債息下跌和債價(jià)上升中獲利。吳永強(qiáng)又看好高息債及新興市場的美元債，相信未來亞洲新興市場的美元債的違約率相對偏低。

   另外，香港經(jīng)濟(jì)方面，東亞銀行經(jīng)濟(jì)研究部首席經(jīng)濟(jì)師卓亮亦預(yù)計(jì)，明年與AI相關(guān)的電子產(chǎn)品出口仍有不俗升幅；雖然今年的整體出口有望取得雙位數(shù)增長，但相信在高基數(shù)效應(yīng)下，明年的出口增幅將放緩至高單位數(shù)。至於整體經(jīng)濟(jì)增長，卓亮預(yù)期，明年GDP有望增長2.5%至3%。

港銀或不再「減P」

   美息走勢方面，卓亮預(yù)期，美國明年合共減息3至4次，每次0.25厘，即全年合共0.75厘至1厘?？v然明年美息仍有下調(diào)空間，但卓亮相信，最優(yōu)惠利率(P)將不再下調(diào)。1個(gè)月香港銀行同業(yè)拆息(HIBOR)方面，他預(yù)期，及至明年底有望進(jìn)一步降至2.3厘。在美息趨降下，卓亮認(rèn)為，港元兌美元匯價(jià)明年將於7.75至7.8之間徘徊，至於明年港匯會否觸及強(qiáng)方兌換保證則「拭目以待」。(記者 鄺偉軒)

圖說：吳永強(qiáng)(左)稱，市場對AI股份的估值將回歸基本面，圖右為東亞銀行經(jīng)濟(jì)研究部首席經(jīng)濟(jì)師卓亮。記者 鄺偉軒攝。